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华创证券化工产品价格数据周报

发布时间:2017-05-01    研究机构:华创证券

持续推荐全年品种:海利得、福斯特、中化国际(600500)。

海利得:涤纶车用丝全球寡头,预计未来三年增速仍然将保持在35%左右,对应目前22X左右估值,高确定性的高增长品种,维持强推。

福斯特:光伏EVA胶膜全球龙头企业,预计今年销量增长15%以上。主业仍有价量齐升预期,集中度提升及2018年后有望实现平价上网,光伏装机容量或迎爆发式增长;产品价格已在最底部,行业格局重新洗牌后提价可期。感光干膜等新产品将逐步贡献业绩,同时公司目前仍有接近30亿在手现金,持续高分红率可期。维持强推。

中化国际:业绩大幅反转:橡胶价格尽管近期回调较多,但同比价格仍然是大幅增长,农化板块底部回升。目前低于30X估值,国企改革预期较为确定。

细分周期龙头:三友化工、桐昆股份、万华化学;预期差较大的有机硅板块:新安股份、兴发集团前期周期龙头调整较多,除了市场对周期有分歧情绪之外,基本面乏善可陈也是主要原因。下游未步入全面旺季,库存小幅上行,价格相对较弱,加之油价、棉价、橡胶等期货价格回调。而3月底即将进入传统小旺季,龙头公司一季报业绩大幅增长是大概率事件,油价在目前位置上涨概率远超过大幅下跌概率,短期基本面见底。我们认为调整完毕后龙头股上半年仍会有一波较大行情,大幅下跌或带来加仓契机,持续推荐强者恒强的周期龙头桐昆股份、三友化工、万华化学;以及有预期差的有机硅板块:新安股份、兴发集团。

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