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化工行业周报:油气体制改革、OPEC减产会议尘埃落定;关注丙烯-丙烯酸-环氧丙烷-聚醚产业链价格上涨

发布时间:2017-05-31    研究机构:中银国际证券

投资建议:本周油价冲高回落,化工品价格仍旧分化。OPEC延长减产协议会议召开,成果符合预期;我国《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》正式印发,油气行业发展迎来新起点。受油价和库存的综合影响,丙烯-丙烯酸-环氧丙烷-聚醚产业链均出现不同程度的价格上涨,建议关注卫星石化、滨化股份、红宝丽等。受Iphone8产业链以及OLED行业热度的催化,近期OLED材料相关标的持续受到关注,包括万润股份、濮阳惠成、强力新材等。中长期重点关注三个维度:

1、周期方面,目前油价仍处于低位,后续稳步复苏是大概率事件,建议关注价格弹性标的,如恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化等;农药行业经历几年低迷,目前跨国公司补库存与业绩复苏显著带动出口回暖,关注联化科技、扬农化工、辉丰股份、利民股份等;

2、成长方面,2017年下半年开始,全球OLED产业面临重大拐点,iPhone8的发布、面板产能的集体扩张将驱动OLED产业链的快速爆发,OLED材料相关标的被广泛关注,包括万润股份、濮阳惠成、强力新材等;电子化学品进口替代空间大,龙头成长机遇佳;新型显示带来新增需求,推荐关注康得新、鼎龙股份、上海新阳、巨化股份等;电动汽车增长良好,材料需求大增,看好沧州明珠、杉杉股份以及外延动力电池的尤夫股份;以及创新驱动,成长快速,坚持走差异化发展路线的标的,推荐关注海利得、安诺其、回天新材。

3、主题方面,目前进入改革转型的深水区,国企改革的新进展将持续给行业带来催化,建议关注中化国际(600500)、湖南海利等。

本周石油化工板块、基础化工板块分别下跌4.69%、4.94%,沪深300指数下跌2.24%。石化板块、化工板块走势分别落后大盘2.45和2.7个百分点。石化领涨个股包括中国石化、荣盛石化、恒逸石化等,领跌个股包括皖天然气、泰山石油、大庆华科等;化工领涨个股包括创新股份、回天新材、奥克股份等,领跌个股包括洪汇新材、国泰集团、丰元股份等

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